¿Qué pasara con el dolar después de las PASOS?
Analistas prevén que continuará la regulación del dólar formal, habrá más brecha con los dólares paralelos y estrés para los activos del BCRA.Pasaron las elecciones primarias, un test que siempre trae consigo volatilidad en las variables cambiarias y financieras, y los analistas trazan sus proyecciones para los próximos meses. En este sentido, los plazos se acortan habida cuenta que en solo dos meses se llevarán a cabo los comicios legislativos y se aguardan negociaciones cruciales para llegar a un acuerdo con el FMI por la deuda de unos USD 45.000 millones con el organismo. Para el dólar, el análisis se enfoca en tres indicadores principales: la evolución del tipo de cambio oficial –controlado por el “cepo”–, las cotizaciones alternativas y el stock de las reservas internacionales del Banco Central. Dólar oficial El dólar oficial desaceleró su aumento en las últimas semanas, a un ritmo del 1% mensual, muy inferior al de la inflación. Con una cotización de $98,09, anota una suba de 16,6% en lo que va de 2021, que se traduce en una brecha de 88,6% respecto del dólar libre, a 185 pesos. Salvador Di Stefano, asesor en negocios, económico y financiero, dijo a Infobae que “después del domingo 12 viene el lunes 13: no va a pasar nada con el oficial. El Gobierno va a seguir con esta devaluación del 1% mensual hasta el mes de diciembre. Y en enero, febrero o marzo va a hacer un restyling de la política cambiaria y monetaria porque tiene que ir a un acuerdo con el Fondo, donde tiene que definir cómo repagar la deuda a futuro y para ello tiene que recalcular el déficit fiscal, el tipo de cambio y la tasa de interés. No veo ningún tipo de movimiento complejo para el dólar oficial después de las PASO”. Para Gustavo Ber, titular del Estudio Ber, “la evolución de los dólares quedará sujeta a la lectura que dejen los resultados de las PASO. Aún así, en vista a que restan dos meses hasta la escala final de las elecciones de noviembre, debería esperarse que se extienda la incertidumbre de los agentes económicos, y en dicho sentido la búsqueda de cobertura, lo cual continuaría requiriendo de intervenciones para administrar en las diferentes referencias un deslizamiento lo más ordenado posible”. Ariel Manito, gerente Comercial de Portfolio Personal Inversiones, refirió que “hay muchas variables macro complicadas a largo plazo, como la inflación, el cepo y el déficit fiscal, entre otras. En este sentido, tal vez, un eventual acuerdo con el Fondo Monetario Internacional podría ayudar y, seguramente, el achicamiento de la brecha será una condición. De todas formas, estas PASO no son tan relevantes como las de 2019, cuando la disrupción fue enorme, porque se trataba de elecciones presidenciales. En 2019, parecía que se venía el mundo abajo en términos de mercado, pero esta vez entendemos que gran parte de las expectativas están incorporadas”. Martín Calveira, economista del IAE de la Universidad Austral, precisó que “el nivel del tipo de cambio real promedio en el inicio de septiembre registra una apreciación respecto de agosto de 2021 de 2,1%”, considerando un año base 2010, mientras que “el tipo de cambio real se ubica 14% por debajo del promedio histórico enero 1959-septiembre 2021, es decir, en promedio histórico, el nivel actual también registra una apreciación real”.
Pasaron las elecciones primarias, un test que siempre trae consigo volatilidad en las variables cambiarias y financieras, y los analistas trazan sus proyecciones para los próximos meses.
En este sentido, los plazos se acortan habida cuenta que en solo dos meses se llevarán a cabo los comicios legislativos y se aguardan negociaciones cruciales para llegar a un acuerdo con el FMI por la deuda de unos USD 45.000 millones con el organismo.
Para el dólar, el análisis se enfoca en tres indicadores principales: la evolución del tipo de cambio oficial –controlado por el “cepo”–, las cotizaciones alternativas y el stock de las reservas internacionales del Banco Central.
Dólar oficial
El dólar oficial desaceleró su aumento en las últimas semanas, a un ritmo del 1% mensual, muy inferior al de la inflación. Con una cotización de $98,09, anota una suba de 16,6% en lo que va de 2021, que se traduce en una brecha de 88,6% respecto del dólar libre, a 185 pesos.
Salvador Di Stefano, asesor en negocios, económico y financiero, dijo a Infobae que “después del domingo 12 viene el lunes 13: no va a pasar nada con el oficial. El Gobierno va a seguir con esta devaluación del 1% mensual hasta el mes de diciembre. Y en enero, febrero o marzo va a hacer un restyling de la política cambiaria y monetaria porque tiene que ir a un acuerdo con el Fondo, donde tiene que definir cómo repagar la deuda a futuro y para ello tiene que recalcular el déficit fiscal, el tipo de cambio y la tasa de interés. No veo ningún tipo de movimiento complejo para el dólar oficial después de las PASO”.
Para Gustavo Ber, titular del Estudio Ber, “la evolución de los dólares quedará sujeta a la lectura que dejen los resultados de las PASO. Aún así, en vista a que restan dos meses hasta la escala final de las elecciones de noviembre, debería esperarse que se extienda la incertidumbre de los agentes económicos, y en dicho sentido la búsqueda de cobertura, lo cual continuaría requiriendo de intervenciones para administrar en las diferentes referencias un deslizamiento lo más ordenado posible”.
Ariel Manito, gerente Comercial de Portfolio Personal Inversiones, refirió que “hay muchas variables macro complicadas a largo plazo, como la inflación, el cepo y el déficit fiscal, entre otras. En este sentido, tal vez, un eventual acuerdo con el Fondo Monetario Internacional podría ayudar y, seguramente, el achicamiento de la brecha será una condición. De todas formas, estas PASO no son tan relevantes como las de 2019, cuando la disrupción fue enorme, porque se trataba de elecciones presidenciales. En 2019, parecía que se venía el mundo abajo en términos de mercado, pero esta vez entendemos que gran parte de las expectativas están incorporadas”.
Martín Calveira, economista del IAE de la Universidad Austral, precisó que “el nivel del tipo de cambio real promedio en el inicio de septiembre registra una apreciación respecto de agosto de 2021 de 2,1%”, considerando un año base 2010, mientras que “el tipo de cambio real se ubica 14% por debajo del promedio histórico enero 1959-septiembre 2021, es decir, en promedio histórico, el nivel actual también registra una apreciación real”.
